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土豪金至尊十三水作弊器:山东开展第二次全国污染源普查 为治霾治污提供依据


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的电子公司来看的话,未来的成长空间还是非常大。所以,在这个时点,我们是坚定的看好A客户的供应链公司,同时第二个层面我们也看好国内中低端的整个ODM市场继续扩大。从两方面来说:  第一方面是从整个苹果的发展逻辑来说,从手机销量的方面来看同比还是增加,因为未来覆盖的整个价值面将会更广,区间在3000元至10,000元之间。  第二方面是从创新逻辑来说,苹果正在打造一个真正的生态圈,从手机、ipad、Mac以及最近将推出的Homepad音箱;以及未来广大消费者可以看到的AR类产品及汽车产品,预计在未来3-5年可以看到汽车产品。这一系列新的产品将创造一系列的需求,从而给国内电子行业的公司带来更多的需求并且创造价值。所以说,从创新的逻辑角度来看,大家可以看到单机的价值量里面国内公司占据的份额越来越大,对日台韩厂商进行大幅度替代,而且未来替代的空间仍然非常大。举个例子,从部分的零部件方面来说,虽然国内厂商开始大幅度替代日台韩厂商,但是日台韩厂商仍然占据着60%-70%的市场份额。从更长远的角度来看,我们可以看到中国的一批电子公司可以在未来参与更多新产品,他们的成长空间是巨大的,还远没有达到天花板。  整个手机行业会基本持平,今年前三季度手机行业的增长幅度为3%,大家看到的1%下滑来自于国内;大家会发觉整个增长来自于海外,印度、东南亚包括南美等市场,在这块ODM公司将会有强大的竞争优势,今年预计将会有5.8-6亿只左右的量属于ODM市场,未来这个比例将会持续提升,就海外来说的话,他们现在所处的阶段是整个中国市场四五年前的行情,手机的售价大概会在1000元-2000元之间,甚至1000元以下。所以,在这个价格区间,ODM将会有强大的竞争优势。闻泰科技这类的公司坚定推荐。如果从公司角度来说,推荐的包括闻泰科技、国光电器、信维通信、立迅精密、欧菲科技、欣旺达、洲明科技、大族激光、水晶光电、京东方、联创电子、大华股份、三安光电、歌尔股份、安洁科技、海康威视、蓝思科技。  风险提示:智能手机出货不及预期。  【计算机】沈海兵   首先,行业层面从估值角度来说,整体属于历史上中等略低,跟17年的12年年底的25倍还略高一些,但是我们要分开来看,目前来看从结构性来看,一些中小公司的估值,因为12年的时候小票估值在30倍左右,现在中小市值里面有些公司在18年的估值很多都是25倍左右,有些是25倍左右的增长都是30以上,这些公司即使回到12年估值也是低的。  第二,我们看到,以制造业作为下游的信息化景气度未来可能会持续往上走,另外像大家比较关注的一些技术创新的方向,如果抛开估值来看整体还算比较顺利,现在这个点整个计算机行业到了一个基本面有一些亮点,估值又回到一个有些可以配置的阶段,所以整体行业我们觉得到了逐步加大行业配置的观点。现在我们目前最看好的就是以制造业作为下游的方向,其他的还有PEG非常低的龙头。  这里面需要重点关注一下,也给这个行业下了一个定义,分为制造业的前端数字化,可能大家通俗讲就是B2B的电商,然后是后端的数字化更多偏智能制造。如果制造业简单的环节就是两块一块生产一块销售,前端的数字化主要是销售问题,包括整个的工业金融它的融资成本降低的问题,后端主要解决的是生产效率提高的问题,降低人力成本、降低生产成本,达到这样一个目的。这里面对应的前端的是上海钢联、生意宝,这个也是我们持续推荐的,后端对应的主要重点是汉得信息、宝信软件、金蝶、用友、东方国信几个公司,这里,我们挑几个重点阐明一下逻辑:  首先,前端这一块,因为弹性非常大,所以我们觉得是最具有科技属性,大家可以高度关注。首先说一下上海钢联,因为在持续推荐,大家关注度比较高,说一下逻辑。因为它的整个电商业务和它的数据业务都到了一个拐点,电商业务到了一个利润爆发的拐点,数据业务到了收入方面的拐点。为什么电商业务会是一个拐点?是因为行业竞争格局已经基本确定,上海钢联已经树立了行业老大的地位,无论是从交易规模还是从收费的形式,还是业务模式基本上都是互相都能确定这样一个行业地位。  第二个就是说从它的收费情况来看,因为一个电商平台在初期的时候,基本上是为了吸引消费入场基本上不收甚至补贴的,但是随着它的平台做大之后就会有议价能力,就会收费,根据公司公告,钢联的服务费从16年收费非常少,17年平均4块左右,我们认为钢联的服务费正稳步提升,是非常正面的平台竞争力的体现。业务模式上来说,钢联最主要竞争对手是找钢和欧冶是他最早的竞争对手,这两个公司都是有明显瑕疵,另外它的模式也跟钢联基本模式有一些比较明显的差别了。找钢基本上是自营模式,最大风险要承受价格涨跌的风险,这块是有一个周期性在里面。而钢联第三方平台是对价格涨跌没有影响,就是找钢这边的情况。而自营模式本身对电商是有问题,再一个是说欧冶也是非常强,但是很大程度在于国企的机制问题,也是其他钢厂不愿意跟它合作的问题。钢联的增长主要是两块,一块是电商里面的佣金服务费,从4块到6块平均,整个交易量还有20%左右的增长。另外一个是来自于佣金的融资服务费,因为17年它的净资产在14亿左右,加上融资的规模,18年大股东出资十个亿以后,资本金资产已经到24个亿,还会提高1—1.5倍,这样整体平均融资余额会到40—50亿甚至以上,所以整体来看从电商这个角度来看,18年会有2亿多利润,对应上市公司超过1个亿的利润,这是电商这个业务。  第二个数据业务,之前关注不是很高,但是这块业务也是非常有价值的,钢联本身是大公司,目前来看交易只是钢铁行业一个模式,除了钢铁还有其他的,包括有色、化工、农产品等等都在已经有布局,只不过现在这几个品类还不是老大,未来都做到行业老大,这样整个大宗商品的服务商空间非常大的。在国外这种公司能做到几亿美金收入。  第二个这里面在所有大公司里面品类里面,钢这个品类是最大的品类,所以收入也是两三个亿的收入规模,有色、化工也都是在差不多几千万到一个亿的收入规模,所以钢联跟他们竞争是非常有优势的,这块业务我们预计有30—40%的增长,短期利润增长不会太明显,钢联的业务未来业绩会爆发,17年是6000多万,预计18年会到1.44亿,19年在2个亿以上,复合增长是超过110%,而且壁垒非常高,公司之前的风险现在基本上不用太担心,这里面的拐点持续高增长阶段,这是钢联。  B2B里面除了钢联还有生意宝,这个公司同样值得关注,因为做的金融平台目前模式已经搞通,目前它在上面签约的核心企业有2000家,最新贷款余额在4个亿左右。它的模式是解决了应收账款的难题,融资难问题,这个模式解决了很大的困难,大家都是共赢的,这个模式竞争壁垒非常高,一个是平台,2B的业务流程、法律,这个平台发展有非常大的难度。第二平台要跟银行对接,这个是更难,没有一年左右搞不定的。所以基本上这两个方面公司已经甩开其他对手至少两年左右的进度。目前业务是处于爆发的起点,签约客户已经到2000了,余额到4个亿了,一年前的余额是5000万左右,增长非常快,预计18年它整个的平均余额是20亿的量级,因为约为三个点的年化融资担保服务费,另外它是做私有交易平台是要收服务费的,这里面大部分都是利润,没有太多成本,所以我们认为生意宝解决这样一个,通过线上交易平台解决问题是有非常广的适用性,非常高的天花板,目前处于高增长期,公司壁垒非常高,业绩高增长。这两个是属于B2B双雄,非常看好。  第二个就是讲后端的,这里面是偏智能制造里面的核心是MES软件,连接的是底层的设备数据,上层是ERP,这是智能制造的核心环节,所以这里面是属于非常核心,这里面重点相关的像汉得信息,它在mes软件相关有4个亿的收,增长是50%,另外比较核心的是宝信软件,在钢铁行业是老大,现在不仅仅是局限在钢铁,其他的医药也都有案例,所以这两个在后端这块是核心的标的。逻辑在于:汉得信息主要是产品ERP的高速增长,增速大致在25%以上,第二是MES高增长;第三个是产品化的模式,因为过去它的业务主要是偏实施,从三年前开始有一个大的转变是做产品型的服务公司,根据我们对财务模型的测算,过去两年来基本实现了100%的增长,去年约为6000万,今年1.2亿,另外就是MES高增长,一年基本可实现50%的增长,所以这样整个产品化的比例是30%以上,规模也会体现,基本上我们预计在18年会有30%—40%的增长,现在也就是25倍。  宝信软件的核心逻辑一个是MES高增长,工业行业的龙头老大地位。第二个是整个钢铁行业带来订单的回暖,包括钢铁行业并购整合之后产品的推广。这里面我们更多的包括17年订单在加速,而随着18年会非常好,对于未来两三年业绩的增长都会有所保障。第三个对于一个国企而言是非常重要的信号,第一次做股权激励,所以大家可以高度关注。我们预计差不多17年4.1亿左右,18年5.6亿,对应估值为35倍、26倍,所以这两个可以重点关注,其他的还有金蝶、用友、国信,工业互联网方面也有大幅度爆发。  另外一个是一些低PEG公司可以重点关注,一个是易华录是做蓝光存储用于政府的大数据中心,这部分业务壁垒非常高,增速非常快,目前应该已经在徐州落地,我们预计公司17年可实现2.4亿左右的利润,18年净利润会达到4亿左右,然后19年还会持续增长,与此同时,公司目前的估值仅为25倍左右。第二个是恒华科技,结合公司的业绩预告来看,公司净利润的复合增长可超过40%,已超出市场普遍预期,与此同时,当前对18年的估值仅为20倍出头,具有相当高的性价比。  总结一下一方面就是行业来看已经有一些估值上的吸引力,有些基本面是改善的方向,重点看好B2B方向的电商爆发、数字制造、智能制造的公司业绩持续增长,看好一些易华录、恒华,主要是这样一些公司,大家可以重点关注。  风险提示:宏观经济不景气,政策风险,技术推广进度不及预期。  【电新】杨藻   最近新能源板块回调较多,天风电新团队在跟不少关注新能源的机构投资者进行交流后,整体上感觉当前大家对板块情绪偏弱,目前有仓位的标的也主要集中在锂电和光伏的中上游环节。  我们总结市场担心的风险点,主要包含产业链降价(锂电和光伏)、预期充分兑现(风电和光伏)、业绩下调风险(锂电和光伏)、需求低于预期等。其实在之前的报告中我们对其也有分析:  1、对于量和价的预估,新能源中游环节降价其实是大势所趋,我们在年度策略中也对降价做出了预判,2018年动力电池和光伏环节价格都会有不同幅度的下滑。但我们也做过测算,价格的下降一方面可以通过技术进步所带来的成本下降部分对冲,另外可以带来量的大幅提升,实现以量补价。我们现在预测18年电动车的销量是100万辆,对应锂电需求44GWh,如果算上更新需求和库存增加,总需求可能会到50GWh;光伏18年装机预计55 GW,继续维持增长;风电18、19年装机也会持续回升。量的增长将是行情爆发的基础。  2、对于预期充分兑现的担忧。我们认为新能源产业在17年是一个“平价化”大逻辑的建立期。通过规模效应和技术进步的带动,新能源平价化的时间点将比我们的预期来得更早。当然对于新能源汽车来说,平价化的定义有所不同。根据我们的测算,电池价格下降到1元/wh时将达到一个零界点,使得新能源汽车的购置成本+三年使用成本低于同级别燃油车,从而实现特定意义上的平价。17年开始电动车领域全球各大汽车巨头纷纷加速电动车战略,最近陕西煤业举牌隆基股份,都说明产业资本对新能源行业前景的乐观。在这种大逻辑确立之后,我们所需要的就是对板块更乐观一些。  3、行业基本面将会持续好转。新能源发电方面,18年弃电量和弃电率实现双降,随着17-18年特高压项目的密集建成和政策支持,预计后续将继续下降,叠加成本快速下降,终端运营收益率将继续维持高位,装机热情不减。电动车由于其消费属性,我们定义的基本面改善是产品成熟度的提升。在18-19年的新车计划中可以看到,将有大量新车可能上市,包含蔚来ES8、上汽光之翼、吉利帝豪EV450等,对比前几年车型的吸引力将有显著提升,我们认为这是电动车行业基本面的好转。  新能源行业受到政策、产业、季节性、全球形势影响较大,股价波动性明显,通常全年来看呈现前低后高走势。一季度是新能源行业淡季,通常也是股价淡季,但历史经验表明二季度开始板块表现将会显著好转,我们认为在当前预期低点正是进行配置的最好机会。在标的上我们强烈建议要坚守龙头,新能源行业格局正在变得清晰,龙头的领先优势非常明显,将持续获取超额收益,标的上我们推荐宏发股份、隆基股份、通威股份、天顺风能、杉杉股份,建议关注金风科技。  风险提示:或存在新能源汽车推广不达预期风险,或存在光伏政策支持及补贴发放不达预期风险。  【建筑】唐笑   1、建筑基本面方面,即使景气仍在缓慢下滑,但预计实际情况比市场预期的要好,2017年基建增速在15%左右,预计2018年仍能达到10%左右,数
(原标题:演员马苏起诉黄毅清诽谤罪) 黄毅清网上评价马苏私生活 马苏起诉黄毅清诽谤罪▲1月12日下午1点半,马苏现身海淀法院,起诉黄毅清刑事诽谤罪。新京报记者 王飞 摄黄毅清网上评价马苏私生活 马苏起诉黄毅清诽谤罪▲在律师陪同下,马苏在起诉书上签名。由于不满黄奕前夫黄毅清的微博言论,马苏起诉黄毅清刑事诽谤罪,诽谤案件属于刑事自诉案件,当事人可以提起自诉并要提交相关证据。 新京报记者 王飞 摄马苏现身海淀法院递诉状前不久黄奕前夫黄毅清在网上评价马苏等演员的性格以及私生活,此举引发马苏不满,1月12日下午,马苏本人前往海淀法院,递交了起诉黄毅清的起诉状。下午1点半,马苏来到海淀法院,递交了起诉黄毅清的诉状和文件。根据诉状,记者发现与以往的名誉权纠纷不同的是,此次,马苏提起的是诽谤罪的自诉,要求法院刑事审判庭认定黄毅情构成诽谤罪,承担相应的刑事责任。黄毅清网上评价马苏私生活 马苏起诉黄毅清诽谤罪▲1月12日下午1点半,马苏进入海淀法院,准备起诉黄毅清刑事诽谤罪。新京报记者 王飞 摄在进入海淀法院之前,马苏在法院对面的一家咖啡厅签署了委托诉讼的各项材料,此间带着口罩的马苏一言不发,据其律师称,马苏近期受到网络传言的困扰,精神状态不是很好。签署文件后,马苏与代理律师先后进入海淀法院。对于此次为何提出诽谤罪的自诉?马苏的代理律师张起淮表示,散布虚假言论,不论是造成身体上的还是精神上的损害,包括在网上达到了一定的转载次数,都可能构成犯罪。名誉侵权和诽谤罪中间会有一个“度”的界限,是否构成诽谤罪判刑,要看最终法院认定的结果。黄毅清网上评价马苏私生活 马苏起诉黄毅清诽谤罪▲在律师陪同下,马苏签署委托诉讼的各项材料。新京报记者 王飞 摄要求追究黄毅清刑事责任作为自诉案件的原告,马苏起诉称,被告人黄毅清于2018年1月9日20:33、1月10日22:01、1月11日00:11、1月11日16:22、1月11日17:54、1月11日21:03先后6次在其新浪微博(用户名:AndyHYQ、域名https://weibo.com/mcdaddy)中公然捏造自诉人吸毒、卖淫等虚假事实,贬损马苏的人格,破坏其的名誉。黄毅清网上评价马苏私生活 马苏起诉黄毅清诽谤罪▲加V认证为黄毅清微博发布涉及马苏的内容。微博截图前述微博在极短时间内被大量点击、浏览、转发。截至马苏提起自诉时,前述每条微博的点击、浏览次数均远超五千次,严重降低了马苏的社会评价,并给她带来了巨大的名誉损失和经济损失。《中华人民共和国刑法》第二百四十六条第1款规定:“以暴力或者其他方法公然侮辱他人或者捏造事实诽谤他人,情节严重的,处三年以下有期徒刑、拘役、管制或者剥夺政治权利”。最高人民法院、最高人民检察院《关于办理利用信息网络实施诽谤等刑事案件适用法律若干问题的解释》第二条第1款第(一)项规定:“利用信息网络诽谤他人,具有下列情形之一的,应当认定为刑法第二百四十六条第一款规定的‘情节严重’:(一)同一诽谤信息实际被点击、浏览次数达到五千次以上,或者被转发次数达到五百次以上的”。综上,马苏认为,被告人黄毅清公然捏造事实诽谤她本人,且情节严重,已构成诽谤罪。马苏为维护法律权威,保护自身合法权益,依据《中华人民共和国刑法》、《中华人民共和国刑事诉讼法》等法律法规的相关规定,特诉至海淀法院院,望判允诉请。黄毅清网上评价马苏私生活 马苏起诉黄毅清诽谤罪▲1月12日下午,递交完诉状的马苏离开海淀法院。新京报记者 王飞 摄解读律师:诽谤案件由当事人自诉 构罪将获刑星权律师事务所李楠律师告诉重案组37号,法院审理刑事案件,分公诉和自诉两种。公诉案件,由人民检察院代表国家向人民法院提起诉讼;自诉案件,由被害人自己或其法定代理人向人民法院提起诉讼。在自诉案件中,由当事人负责提供证据证明被告人的行为构成刑事犯罪。诽谤案件属于我国刑法规定的自诉案件类型。诽谤罪是指故意捏造并散布虚构的事实,足以贬损他人人格,破坏他人名誉,情节严重的行为。一旦构罪,将被处三年以下有期徒刑、拘役、管制或者剥夺政治权利。诽谤罪侵犯的客体是,他人的人格尊严和名誉权。构成该罪必须是有捏造虚构的事实;此外还要进行了散布捏造虚构的这个事实。而该罪客体是针对特定的人,而不是泛泛的人群。此外,构成诽谤罪还有一个条件是必须是属于情节严重才能构成。一般诽谤罪都是告诉才处理,但严重危害社会秩序和国家利益,就属于公诉案件,由公安机关进行立案侦查,由人民检察院向人民法院提起诉讼。


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