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2018-10-08 01:45

蚂蚁花呗 提现:完美世界鲁晓寅:如何挖掘、激活年轻市场

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根据周围的走访,民警了解到,9月25号下午,有邻居看见徐某的男朋友下午五点多来到了美发店里,随后两人就将门从里面锁上了。

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中金公司11月15日发布研报,摘要如下:

  要点

我们邀请到海底捞管理层与投资者分享探讨了公司运营情况、成长空间等。我们认为餐饮是宏观经济波动大背景下具有防御性的子板块,海底捞依然维系着优异的基本面、拥有广阔的成长空间。

建议

经营数据稳健:1)15-17年翻台率大幅提升主要是由营业时间延长所致,也贡献了双位数的同店高增长,预计未来同店销售增速将维持在单位数的合理水平。2)长期而言翻台率下降是正常趋势,加密门店战略的目的之一即为降低翻台率、减少排队人数、提升顾客体验。翻台率的底限会动态调整,目前3-4的翻台率即可实现盈利,未来对于翻台率下降的容忍程度还可能随着啤酒等高利润率新品的良好销售而提高。3)海底捞暂未感受到宏观经济下行所带来的压力,体现出较强防御性。

新店拓展步入加速阶段:1)维持18年180-220家的开店指引,开店仍是自下而上的过程,19年开店数部分取决于新开店评级表现、食品安全控制情况等。2)目前人才储备瓶颈已得到较好解决,一家门店一年培养约1-1.5个店长(大学生培养时间略短、获A评级可能性略高),排队机制由时间顺序改为参考师傅店成绩、更加科学。新开店时从老店带走的员工不超过1/3,保障老店的正常运营。3)目前尚未在任何城市遭遇拓店瓶颈,新店爬坡期较短。

费用和利润水平可控:1)食材成本压力尚可:今年羊肉涨价相对显著,海底捞可能通过谨慎的提价进行对冲,颐海给海底捞的定价原则是对海底捞销售的净利率与对第三方销售的净利率可比,关联方供应在食品安全方面更值得信赖,不会限制关联方采购占比。2)员工成本占收入比重约平稳在30%左右,未来随着效率提升和可能的翻台率下降还有望进一步优化(目前一天两班,一班中备菜和上菜约7-8人、洗碗间约7-8人、上菜约10余人)。3)目前租金占收入比重3.7%(1H18),预计后续呈现缓慢上升态势。

新引擎扩大成长空间:1)新业态和新产品:未来或向其他业态(如烧烤)延伸;自有新产品目前包括啤酒和乳酸菌饮料,未来还可能包括小吃、甜品等,采用OEM代工模式。2)海外门店:向东南亚及华人社区较多的欧美国家拓店,短期门店占比仍在10%以下,需要通过定价、工资制定、员工培训等方面的深耕细作提升盈利能力。3)智慧餐厅:保障食品安全并在长远节约人工成本,短期计划在北京、上海、深圳、新加坡等地区开设1-2家旗舰店。

风险

食品安全问题;扩张过程中运营表现下滑;扩张受阻。

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